스테이블코인 관련주 : 서클(CRCL) vs 코인베이스(COIN)

카테고리 없음 2025. 7. 19. 00:11

스테이블코인의 부상과 비트코인의 제도권 편입이 본격화되면서, 관련 주식에 대한 관심도 뜨거워지고 있습니다.

특히, 미국 증시에 상장된 두 대표 주식, 서클(Circle, CRCL)과 코인베이스(Coinbase, COIN)는 투자자들 사이에서 꾸준히 비교 대상이 되고 있습니다.

이 글에서는 두 기업의 비즈니스 모델, 수익 구조, 성장 가능성, 리스크 요인 등을 객관적으로 비교하고, 어떤 종목이 더 유망한지 분석해봅니다.

1. 서클(Circle, CRCL): 스테이블코인의 선두주자

서클은 달러 기반 스테이블코인 ‘USDC’의 발행사입니다. 2025년 6월, 미국 증시에 상장되었으며, 상장 초기부터 기관투자자들의 높은 관심을 받았습니다. 특히, 미국 재무부와 SEC가 스테이블코인을 제도권 금융 인프라로 받아들이기 시작하면서, 서클은 ‘디지털 달러’를 상징하는 기업으로 급부상하고 있습니다.

핵심 포인트

주요 수익원: USDC 예치금에 대한 이자 수익 (금리 수익 중심)
장점: 정부 규제에 부합하는 투명한 회계 구조, 글로벌 확장 가능성
리스크: 금리 인하 시 수익성 급감, 코인베이스와의 수익 분배 비용

서클은 명확한 비즈니스 구조와 규제 친화적 이미지를 갖췄지만, 미 연준의 금리 정책에 민감하게 반응한다는 점은 투자 리스크로 작용할 수 있습니다.

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2. 코인베이스(Coinbase, COIN): 암호화폐 시장의 관문

코인베이스는 미국 최대의 암호화폐 거래소 플랫폼으로, 비트코인과 이더리움 등 주요 암호자산의 거래, 커스터디(수탁), 기관 대상 파생상품 제공 등 다양한 수익 구조를 갖춘 기업입니다. 또한, 서클과 함께 USDC의 공동 발행 파트너로 스테이블코인 수익도 확보하고 있습니다.

핵심 포인트

주요 수익원: 거래 수수료, 수탁 수수료, 스테이블코인 수익 배분
장점: 암호화폐 ETF 수혜, 기관 고객 확대, 글로벌 거래소 경쟁력
리스크: 암호화폐 시장 전반 변동성, 해킹 및 보안 리스크

코인베이스는 암호화폐 산업 전반의 성장성과 ETF 제도화에 따른 직접 수혜를 기대할 수 있는 종목입니다. 다만, 시장 하락기에는 거래량 급감으로 인해 실적이 악화될 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

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3. 시가총액과 주가 흐름 비교 (2025년 7월 기준)

구분	서클 (CRCL)	코인베이스 (COIN)
시가총액	약 500억 달러	약 1,000억 달러
상장 시점	2025년 6월 IPO	2021년 나스닥 상장
최근 주가	약 $238	약 $434
2025년 수익률	+28% (회복세)	+45% (강세 지속)